高盛报告：Geek Bar、Breeze等中国品牌在美快速崛起，Juul与Vuse市占双降

核心看点：

中国品牌崛起：截至2025年5月3日的四周内，广东奇思科技的Geek Bar、Raz和Raz LTX品牌合计占美国电子烟市场25.1%，位居第二；深圳新宜康科技的Breeze Smoke排名第四（7.3%）。

市场格局变化：Vuse（英美烟草）仍居首位，市占率为34.9%；Juul退居第三，市占率为18.5%；，奥驰亚的NJoy（4.1%）排行第五；其他中国品牌如HQD（1%）、Mr. Fog（0.7%）、Kado Bar（0.6%）也在市场中占据一席之地。

增长速度：Geek Bar Pulse同比增长729.2%，Raz增长232.6%，Breeze增长105.2%。Vuse和Juul销售额分别下降11.2%和15.2%。

监管缺口引发担忧：英美烟草（BAT）和奥驰亚称，约50%的美国市场被“未受监管”的电子烟产品占据。两家公司多次敦促FDA加强对非法产品的执法，但成效有限。

【两个至上2Firsts快讯】据Journalnow在近日报道，高盛集团 (Goldman Sachs)高级饮料和烟草股票研究分析师邦妮·赫尔佐格（Bonnie Herzog）所作报告显示，截至5月3日的四周内，中国制造商广东奇思科技有限公司凭借其Geek Bar、Raz和Raz LTX品牌在美国电子烟市场份额中排名第二。另一家中国制造商深圳新宜康科技有限公司生产的Breeze Smoke排名第四，位于Juul Labs Inc.之后，领先于奥驰亚集团（Altria Group Inc.）的NJoy。

根据报告，截至2025年5月3日的四周内，美国电子烟市场呈现出以下格局：

• Vuse（由英美烟草公司旗下的R.J. Reynolds Vapor Co.生产）以34.9%的市场份额位居第一。
• Geek Bar（由中国广东奇思科技有限公司生产）以21.1%的市场份额排名第二。
• Juul以18.5%的市场份额位居第三。
• Breeze Smoke（由中国深圳新宜康科技有限公司生产）以7.3%的市场份额排名第四，其中Breeze Pro占5%，Breeze占2.3%。
• NJoy（由奥驰亚集团拥有）以4.1%的市场份额排名第五。

此外，广东奇思科技有限公司的其他相关品牌，如Raz和Raz LTX，分别占据2%的市场份额，使该公司在美国市场的总份额达到25.1%。

其他中国品牌在美国市场的表现如下：

• HQD：1%
• Mr. Fog：0.7%
• Kado Bar：0.6%

报告显示，过去52周（一年时间），Vuse的销售额下降了11.2%，Juul下降15.2%，而NJoy则上升31.2%。与之形成对比的是，Geek Bar Pulse增长729.2%，Raz增长了232.6%，Breeze增长105.2%。

报告基于尼尔森从大型便利店连锁店收集的数据，而对于较小的连锁店，尼尔森则采用趋势推算，因此报告中的变化不会立即出现。

英美烟草和奥驰亚声称这些未受监管的合成产品约占目前美国国内电子烟市场的一半。英美烟草公司（BAT）和奥驰亚集团曾多次敦促食品药品监督管理局（FDA）和其他联邦机构加强对未受监管的中国电子烟产品的执法，但迄今为止成效有限。

根据奥驰亚的数据，市场份额领先的三大未受监管品牌分别是Zone、Fre和Juice Head，以及Elf Bar、Breeze和Mr. Fog。奥驰亚首席执行官比利·吉福德（Billy Gifford）在2月份向分析师表示，这些产品正在危及通过少量FDA授权的美国电子烟产品实现烟草危害减少的长期机会。

然而，未受监管的进口电子烟和尼古丁袋可能继续蚕食雷诺兹潜在的收入增长，赫尔佐格表示，对非法电子烟产品的联邦执法力度不足限制了上市烟草公司的短期盈利增长。她预测，随着消费者对无烟烟草和尼古丁产品的需求上升，到2035年其销售额将超过传统卷烟。